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做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場

2017-05-04

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      中國甲醇市場2015年基本處于近年低位運行狀態，全球經濟增速放緩、能源價格低位、實體經濟欠佳等因素對市場影響深遠…… 今年我國甲醇新增產能速度明顯放緩，而隨著伊朗制裁取消，我國進口甲醇近四年來首次增多；環保嚴查、煤化工項目環評擰緊使相關企業環保成本壓力加大；天津港爆炸事件則對國內危化品運輸、倉儲環節敲響警鐘。目前中國甲醇市場玩家正面臨挑戰，思路、交易模式轉型迫在眉睫…… 做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場

     一、低油價對中國甲醇市場影響深遠原油與甲醇雖然不存在直接上下游關系，然甲醇作為煤化工與石油化工的橋梁產品，不僅從產業鏈上與原油相關，而且追溯甲醇與原油走勢可以發現，兩者已呈現高度相關性，甲醇產品能源屬性日益突出。做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場 據測算，2012年原油及甲醇的相關性僅為0.28，2014年增加至0.34左右， 2014年下半年至今，二者關聯度高達0.73。我們通過線性回歸方程模擬分析來看，圖2左為華東甲醇殘差分析，當描繪的點圍繞殘差等于0的直線上下隨機散布時，說明右圖回歸直線對原觀測值的擬合情況良好，而從右圖我們不難看出，當華東市場甲醇價格在1500元/噸附近時，WTI原油價格在45-50美元/桶。做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場 圖2 華東甲醇與原油殘差及線性回歸分析（取2008年至今數據）應該說，原油價格高度將會直接絕對甲醇產品價格高度，低油價背景下，甲醇產品走向依然會跟隨原油走勢調整，2016年兩者也將會保持較高相關度。

    二、新環保法實施 企業運營成本壓力增加 “史上最嚴”的新《環境保護法》于2015年1月1日正式實施，作為典型耗能和排放大戶，以甲醇為代表的煤化工企業成本存在增加預期。新環保法針對違法成本低的問題設計了罰款的按日連續計罰規則；針對未批先建又拒不改正、通過暗管排污逃避監管等違法企業責任人，引入治安拘留處罰；構成犯罪的，依法追究刑事責任。從年初以來的陜西、新疆等地相關企業違法查處事件來看，已經有甲醇及煤化工企業涉獵其中。由此引發的新環保法對2016年甲醇市場影響，金銀島認為主要包括以下兩點：一是對于污染、超標嚴重等違法企業的罰款將進一步增加企業現金流成本；二是今年有15%煤化工項目涉嫌未批先建，如部分項目沒有獲得任何環評批復就開工建設，也有的項目因為未批先建受到過環保部門查處，或被環保部門否決了環評的。其中涉及到了陜西、內蒙、新疆、山西等地的企業，包括煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等行業。上述項目不乏新建項目，后期存在投產推遲的可能性。做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場 圖3 中國水資源分布圖需要注意的是，現代煤化工項目耗水較大，據資料顯示，煤制甲醇噸甲醇水耗為7噸，煤制烯烴噸烯烴水耗為22-32噸，煤間接液化制油噸油水耗為6-9噸。部分項目實際運行的裝置耗水數據要高于這些。而陜西、內蒙、山西、新疆、寧夏等中西部省去現代煤化工項目主要依賴黃河，黃河總水量是有限的，而且每年還呈減少之勢。水資源制約帶來的項目運行也是值得關注的問題。今年6月中旬附近，山東南部甲醇亮點除陽煤采購外，滕州供應缺水導致當地裝置關停，供給減少對行情形成支撐。滕州市自6月12日發布應急預案，對工企業高耗用水單位采取限量、錯峰供水等措施，關停木石工業園內大型企業使用地下水，該工業園與甲醇相關裝置較為集中，涉及兗礦國泰、魯化、新能鳳凰、神達等裝置。三、天津港爆炸事件引發國內危化品倉儲運輸等環節檢查雖然近幾年作為主要生產地的西北甲醇新型下游行業發展迅速，然而該地貨物依然有可觀數量外銷，部分貨物會外銷至山東、華北等地。基于中國行業存在產銷分離的特點，運輸一直是甲醇市場關注的焦點。目前我國甲醇運輸存在汽運、火運、水運三種方式，提到水運，我們不得不提“天津港”，該港口作為北方主要港口之一，已陸續發展成為為北貨南運發揮重要作用的重要中轉港。天津港作為西北與港口運輸的樞紐，2015年8月份發生在該地的爆炸事件對國內危化品運輸、倉儲等環節，敲響了警鐘！此次危化品倉庫的爆炸，導致天津及外圍道路封閉，液體裝船操作全部停滯，進而影響了部分貨物運輸。回顧其它較大的化工安全事故，2015年8月22日20點56分，位于山東淄博市桓臺縣的山東潤興化工科技有限公司發生一起分離器著火爆炸事故。距離天津大爆僅僅10天，在安全大排查的當口再度發生化工廠爆炸事故。除此以外，近些年也存在不少于甲醇相關的交通事故，如2014年3月2日，山西載甲醇車輛遇追尾事故起火爆炸，3月5日，山西省公安廳交管局發布通告，全省所有高速公路禁止危險化學品運輸車輛通行，管制時間為2014年3月5日零時至2015年3月5日零時。2012年8月26日凌晨，陜西延安境內發生特大交通事故，一雙層臥鋪與一輛大型罐車（裝載有甲醇）追尾，造成36人遇難。在此背景下，甲醇行業、甲醇運輸與物流等方面由此引發一系列思考…… 四、伊朗制裁解除、北美頁巖氣革命，未來中國甲醇進口有增加趨勢目前伊朗國內總產能涉及500萬噸/年的4套裝置，約占世界總產能的5%。2010-2014年間，伊朗每年出口至中國的甲醇量在160-200萬噸左右，約占中國進口甲醇總量的40%左右。今年7月14日，中、美、英、德、法、俄等六國與伊朗達成歷史性協議，歐盟和美國對伊朗的石油禁運等經濟制裁措施將撤銷。隨著伊朗的石油禁運等制裁的解除，伊朗必將增加石油及甲醇等石化產品的國際供應。各地石化產業有望獲得低成本原料，而部分相關產業亦將受到不小沖擊。從后續情況來看，中國、印度依然是該地主要的甲醇銷往國。隨著伊朗經濟制裁的取消，在利潤驅使下，部分伊朗貨或將就近發往歐洲市場。據悉，在伊朗核經濟制裁之前，伊朗每年約有80萬噸的歐洲出口業務，這些量或有望在制裁取消后得到恢復。而伊朗貨物的流入，就目前供需相對平衡的歐洲市場而言，勢必將擠占現有的中東非伊貨物的額度，屆時除去歐洲市場重心的走低外，亦或有部分中東非伊貨轉而發往中國市場，進而導致中國進口甲醇來源地略微調整。美國頁巖氣革命帶動該地甲醇產能出現增加，而北美下游多以傳統下游為主，增長較緩；基于中國較大需求潛力，后續該地貨物仍有銷往中國趨勢。做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場 表1 伊朗/美國等地后期新建甲醇項目表總體來看，未來幾年國際供應量將繼續呈增加之勢，而隨著上述裝置的投產，現有的世界格局或將有所轉變，上述區域內的甲醇量將運至中國市場，或導致未來進口貨的集中流入。五、十三五規劃布局，適度發展現代煤化工 “十三五”期間，石化能源在整個能源結構中依然是主力軍。據資料顯示，十三五”將加快建設安全、清潔、高效、低碳的現代能源體系，首要任務便是控制煤炭消費，并加強煤炭清潔利用，適度發展現代煤化工，而現代煤化工則更加注重能源清潔高效利用。根據初步方案，“十三五”期間石化行業將嚴控總量，化解過剩產能，重點建設七大石化產業基地，同時優化增量，化工新能源、化工新材料、高端石化、傳統化工產業升級將是重點發展方向，預計“十三五”期間化工新能源產業產量規模將從千萬噸級提升至2020年的億噸級。做甲醇產業鏈必看：5大關鍵因素將影響2016年的甲醇市場 圖4 重點布局的煤化工產業基地中國石化聯合會煤化工專委會秘書長胡遷林示，目前大部分煤化工項目都存在加工轉化深度不夠，下游產品多為附加值不高的初級產品等問題。合理布局煤化工項目，通過產業結構調整實現產業升級，是這些地區將資源優勢轉化成經濟優勢最有效的途徑。據了解，針對上述情況，煤化工“十三五”規劃中，將產品差異化、高端化和高附加值作為發展方向，重點延伸產業鏈、拓寬產品幅及開發新的煤基化學品。總體來看，近年我國甲醇產業鏈產能增速放緩，行業升級、調整進行時，新型下游項目投產速度如何將直接絕對區域性市場變動，期間涉及的環保、物流、運輸等事件對市場影響值得警惕。金銀島認為在十三五規劃布局適度發展現代煤化工的大背景下，2016年原油走向對甲醇走勢影響深遠，除此以外產品基本面變動將直接絕對市場走向，上述列舉的熱點動向值得關注！